wwwwwwww.亚洲免费网站

第四，管理风险。之所以要管理风险，是因为我们的认知有可能是错误的，错误需要纠正。另外，负收益是复利的敌人，不要亏损是巴菲特对我们最重要的忠告。这张图显示了，你亏多少钱必须赚有多少能回本的不对称性。元葵资产有一个风险管理的制度，叫做风险预算管理。这是元葵资产在2015年到2018年市场风险和公司的产品净值损失对比（见PPT），大家可以看到从2015年三波的股灾以及2016年、2017年包括2018年的几次冲击中，不管市场风险有多大，我们公司的净值始终得到了有效管理。风险管得住，意味着就能在资本市场长期生存。投资市场不缺明星而缺寿星，缺寿星最关键的原因是，漫长的历史中，总会各种各样的陷井等待着。

产品质量事件，往往重创这些上市公司的业绩。根据公告，长生生物2018年的营业收入，将减少7.4亿元，狂犬疫苗可能会颗粒无收。而沃森生物卷入疫苗案件后，在2015年巨亏近9亿元的基础上，2017年再次巨亏5.37亿元。不仅如此，质量问题严重冲击医药公司的股价。自7月16日至今，长生生物股价已经4个跌停，逾80亿市值灰飞烟灭。同时，从7月16日至7月19日的4个交易日内，医药板块的市值也共计跌去1508亿元。

林春挺在英国的一些海边城镇，随处可以看见一座座白色的风力发电机。在海风的吹拂下，长达数十米的风机叶片旋转得“呼呼”有声，为当地提供源源不断的清洁能源。在英国众多风电项目中，有部分的金主是中国企业。“我们在海外不仅仅局限于做核电……包括风电、太阳能。”中国广核集团（下称“中广核”）旗下的中广核英国公司总经理郑东山在接受第一财经记者采访时表示，英国计划在2025年前逐步关停燃煤电站，因此需要新建风电等其他发电项目，满足当地的电力需求。

投资大师巴菲特们经常强调的安全边际，实际上就是更理想的估值状态。安全边际首先来自市场交易价值对企业目前内在价值的低估。其次来自于对企业未来成长性的低估。发生这种低估的时候，就是购买资产的最佳时机。投资不是买股票，而是买公司。投资不是买股价，而是买价值。正如巴菲特所说，股票从短期来看是投票器，它是情绪的反映，长期来看是一个称重机，是企业品质的反映。经过那么多年投资历练以后，我深深的认同也坚定地践行。

其实，这个“人海”模式，用的就是很多券商都用过的“大包干”制度。至于为何其他券商的“大包干”制度没能特别出名，国信的“人海”模式却出了名。我想，主要是因为那几年国信的收入分配制度比较优秀，而且大部分的投行团队也比较“自由”。所以，当我们再回过头来看，会发现“工厂”模式和“人海”模式所用的手段，其实并没有特别的高明，无非是在分工协作和单兵作战上，进行了不同程度的选择。但之所以都能在当时有所成就，在于两家公司对于员工在“钱”和“自由”上的管理，都有着相近之处。也正是这种“钱”和“自由”管理上的类似，让两家券商最终走到了同一个历史进程中。

如何迅速扭转神龙汽车和东风乘用车的销售困境已成为当下东风公司最主要的任务。安铁成认为，新一轮高管调整与人事制度改革的基本完成，是解决上述问题的前提，2019年东风公司将提速发展。高管干部被分为AB类在不少大型国有企业中，高管任命与薪酬制度僵化，常被认为是限制企业发展的重要原因之一。为了激活企业活力，2018年东风公司在高管管理制度改革上大刀阔斧，给外界的印象是，这一年东风公司的人事调整比较频繁。