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4小时图油价在日内冲高69.37美金承压回落，昨晚美盘EIA原油库存减少规模意外低于预期，但汽油和精炼油库存却大幅增加，使得油价承压自67.8美金开始下跌，盘中两根大阴线连阴下跌，并跌破7月19日以来低点66.62美金，本次再创新低至66.32美金（截止发稿）。

自2018年3 月所谓的 “与台湾交往法 ”通过后，台美官员互访被打破，少数美国“ 友台派” 人士开始屡屡为台发声。美国国会也相继通过一系列涉台议案，涵盖对台政策、对台军售、台湾“国际空间”等。国台办发言人安峰山曾在例行记者会上坚定回应，台湾问题是中国的内政，坚决反对美台之间进行任何形式的官方往来和军事联系。任何挟洋自重，图谋损害国家主权和领土完整的行径，都必将遭到全体中国人民的共同反对，也是不可能得逞的。

尽管如此，我还是坚定地认为，QDII基金的艰难历程绝对不会在FOF上重演，但仅仅依靠养老目标基金也似乎很难取得突围，毕竟后者仅仅属于FOF中的一个特定种类，因此，前期FOF的业绩表现有令投资者失望的地方，但并不等于未来也将如此；有的公司目前没有做好，但并不等于其它公司未来也做不好。因为，现在的FOF与过去的QDII基金有两点根本的不同，即：（1）FOF是依靠我们自己人来做的，而QDII基金是依靠外人去做的；（2）对于FOF所投资的标的基金，我们已经有了一定的研究，而对于境外市场，分散在几十个国家里，无论是过去，还是现在，研究都一直很弱。

（本文已刊发于7月20日的《红周刊》）免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。责任编辑：凌辰 SF179

央行数据显示，今年前三季度信托贷款、委托贷款和未贴现银行承兑汇票分别减少了1028亿、5138亿和5224亿元，但企业中长期贷款增加。这意味着企业融资结构的改变，而这将有助于缩短融资链条，降低企业融资成本。至于政府部门杠杆率，三季度末为39.2%，相比去年末上升2.2个百分点。而在2008-2018年十年间，政府部门杠杆率的年均增幅为0.2个百分点，因此今年政府部门的杠杆率上涨较快，但也符合市场预期。

而这种风险在三季度实际已经发生，因公司董事长猥亵女童事件的新城控股在二级市场大幅下挫。不仅偏好地产的万家系基金悉数重仓该股，甚至公司旗下的老牌基金万家和谐增长当季也将新城控股列为第二大重仓；而该基金近三个月的排名更接近垫底。除去房地产板块外，实际万家还对锂钴概念股票情有独钟，以万家新兴蓝筹为例，当季十大重仓股中，赣锋锂业、天齐锂业、华友钴业分别排在了第一、第二和第四位，而上一季它们更是囊括了前三，但是三只股票今年在二级市场表现不佳，开年迄今的涨幅分别为1.99%、-12.62%、-8.55%，而基金迄今的净值增长率仅为5.34%；类似的情况也出现在万家臻选混合身上，只不过三只股票的重仓位次不及前者显著。