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（五）投资策略：低估值防御，大科技进攻市场承压，向上动能不强，但向下空间也有限，预计震荡为主。维持创业板、中小创占优的观点。可关注低估值、稳业绩的建筑、地产、汽车、机械设备等周期相关行业，特别是前期滞涨的优质股票。食品饮料、生物医药、农林牧渔等抱团消费股，逻辑仍在，静待估值下行后的买入机会。银行、券商在下行期相对占优，特别是券商有业绩保证。中长线看好科技股，在政策支持和技术创新的双重背景下，明年仍有较大机会。

科技：投资数量与金额仅次于互联网及移动互联网行业 ，平均单笔投资金额近1，300万美元。单笔过亿投资数量有21笔，电子、光电设备、IT服务和软 科技 件公司都受到资本高度青睐。通信：2018年上半年通信行业投资持续走低，金额为过 去三年来最低。平均单笔投资金额约900万美元 ，环比下降95%。2018年上半年通信行业无单笔通信 过亿投资案例。

比如，最近腾讯举办了一场所谓“企鹅明星足球赛”，请来鹿晗这样的超级IP和世界退役球星同场竞技，本想让鹿晗这一超级流量体成为其大薅特薅的羊毛，但我相信大多数人和我一样，满屏只看到大写的违和与尴尬。不过我倒是一点不感觉到意外，内容消费已经成为流量绑架的思维方式，一切都要为曝光度负责。可腾讯偏偏忘了，如果流量能够解决问题，自己作为中国流量体系中当之无愧的巨擘，理应早就成为世界体育IP的孵化中心了啊。

反映市场主体购汇、结汇意愿的银行结售汇数据表现也不容乐观。尽管今日国家外汇局公布的6月数据显示，当月银行结售汇顺差131亿元人民币，为连续第三个月顺差，但顺差规模环比大降近九成。同期，银行代客远期净售汇887亿元人民币。上述数据均显示，受6月人民币步入快速贬值通道以来，跨境资金流动形势也出现微调。

图8：247家钢厂日均铁水产量数据来源与整理：mysteel、西部期货图9：生铁累计产量数据来源与整理：mysteel、西部期货三、库存情况港口库存——从今年4月初开始港口库存持续下降，7月中旬开始港口库存止降回升，8月份港口库存随着到港量的波动先降后增，截至8月23日当周，45港港口库存累计为11984.33万吨，同比下降2977万吨，降幅20%。今年港口库存自高位大幅回落反映了铁矿石供给收缩需求强劲的格局变化，充足的港口库存保障了国内的消费需求。后期关注港口库存变化，预计后期港口库存的大趋势将是缓慢回升，9、10月份消费转好，港口库存有望阶段性下降。

然而在庭审中，史良却称自己根本不认识赵美，与她从未发生过任何金钱来往，不存在借贷关系。自己始终联系的都是李红本人，因为与李红及其公司之间有生意往来，所以才按照李红的要求写下6张借条。一审法院认为，赵美对于李红与史良之间的钱款往来无法掌控，而史良辩称其从未收到过借条对应的借款，李红亦未能提供其就赵美交付款项转交史良的证据，故赵美选择将李红视为借款合同的相对方，并无不当。据此，一审判决李红也要承担借款返还责任并支付相应利息。李红不服，上诉至上海一中院，请求二审撤销原判，改判其不承担返还责任。